Un bono es un instrumento de deuda que empresas o administraciones públicas emiten para financiarse, prometiendo devolver el capital prestado más intereses. Cualquier persona puede comprarlos con el objetivo de obtener rentabilidad de su propio dinero. Muchos inversores se fijan en si el precio está sobre la par o bajo la par. Junto con el riesgo forman el gran binomio rentabilidad-riesgo. Junto con el valor nominal, los cupones y la duración son lo más importante. Como muchos bonos también cotizan en el mercado secundario puede que una vez emitido su precio suba o baje.

Dentro de todos estos instrumentos, el bono del Estado es un título emitido a largo plazo. Las Letras del Tesoro son a corto plazo, para emisiones inferiores a 18 meses. El calendario de este mes también incluye una subasta de Letras del Tesoro a 3 y 9 meses, prevista para el martes 14 de abril, y una de Bonos y Obligaciones, para el jueves 16 de abril. El Tesoro volverá a los mercados el jueves, con una colocación de Bonos y Obligaciones del Estado.

Diferencia entre bonos y obligaciones del Estado

Los que tienen la calificación AAA, tiene una probabilidad de que nos devuelvan el dinero que es prácticamente del 100%. Para medir el riesgo de que una empresa (o gobierno) quiebre se utiliza la calidad crediticia. El riesgo principal de un bono es que quiebre la empresa o gobierno. Es decir, más subirá o bajará en función de lo que varíen los tipos de interés. Sin embargo, lo que más importa es la rentabilidad que te va a dar en el vencimiento. La TIR de un bono nos dice la rentabilidad esperada de un bono.

Glosario de términos básicos para los instrumentos de deuda pública

Al contrario que en la renta variable (por ejemplo las acciones), que no sabes cuánta rentabilidad te van a dar de antemano. Que básicamente es un papel (en su versión digital) que dice cuándo y cómo te devolverán el dinero. Es difícil que un banco solo pueda prestarles tanta cantidad de dinero, por lo que deciden emitir un bono.

¿Y qué pasa porque el precio varíe?

Incluso diría que la TIR de un bono es lo más importante de todo, porque es el dinero que te van a dar. Realmente si mantienes el bono hasta el vencimiento no te afecta porque te darán el dinero que te han prometido (sino quiebra la empresa o gobierno, claro). En la actualidad hay bonos que reparten cupones variables también, pero aun así se conoce de antemano en función de qué van a variar (del euribor, el libor…). ¿Si tu lo compras a 1.050 dólares y luego te van a dar 1.000 dólares? E incluso pueden emitirse por encima del valor nominal, en lo que se conoce como sobre la par.

Imagina que necesita mil millones de dólares. Tu, yo, o cualquier persona podemos prestarle dinero a un gobierno o cualquier empresa, comprando un bono. Si no lo hace en el plazo indicado su petición de suscripción quedará cancelada.

¿Cuáles son los riesgos asociados a los bonos?

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Diferencia entre las letras del Tesoro y los bonos y obligaciones del Estado

• Por ejemplo, tu lo compras a 980 dólares en la emisión y ellos te devuelven 1.000 dólares (el valor nominal) al vencimiento.
• El organismo de Economía celebrará este martes su primera emisión del nuevo mes con la colocación de Letras a 6 y 12 meses.
• Los bonos y obligaciones del Estado se emiten y "prometen" una rentabilidad fija que se abona mediante pagos anuales.

El inversor que quiere vender un título de renta fija antes de su fecha de reembolso, corre un riesgo de tipo de interés. Los bonos presentan riesgos crediticios y de bonos casino sin depósito mercado, relacionados con la posibilidad de impago del emisor y la variabilidad de precios debido a cambios en los tipos de interés. Sí, pero también debes tener en cuenta los cupones, porque si entre medias te han dado 100 dólares al año durante varios años igual te compensa.